暴降46%！华虹半导体突发

  从中国中冶开端，到中兴通讯，再到今日的华虹半导体，每天都有一只蓝筹股呈现较大抛压。今日，港股华虹半导体一度大跌5.9%，其认购证一度大跌超46%。在A股上市的华虹公司亦显着受压，跌幅一度超8%，随后有所反弹。

  那么，究竟是何原因？剖析的人表明，可能与恒生港股通软件及半导体指数将更名并除掉中芯世界、华虹半导体、英诺赛科等4股有关。有必要留意一下的是，据此前不久，多位剖析师给出的方针价均匀值，华虹公司均匀一年方针股价已上调至每股113.93元。这较2025年11月14日发布的从前猜测值95.72元/股上调了19.03%。

  12月12日早间，港股华虹半导体和A股华虹公司股价双双大幅杀跌，引发商场重视。而华虹麦银六一购A更是一度大跌超46%，中芯信证五乙购A亦一度大跌超44%。

  音讯面上，据恒生指数官网，恒生港股通软件及半导体（可出资）指数将改名为恒生港股通软件主题指数，成份股数目固定为40只，参加阅文集团、趣致集团(00917.HK)、美图(01357.HK)、汇量科技(01860.HK)4股份，一起除掉ASMPT(00522.HK)、中芯世界(00981.HK)、华虹半导体(01347.HK)、英诺赛科(02577.HK)4只股票，于2025年12月16日（星期二）收效。

  别的，有外资研究机构亦以为，H200的音讯可能会影响华虹半导体的做多逻辑，海外出资者可能会从头评价芯片制造商的竞争力和优势。华虹半导体昨日跌幅就达4.8%，中芯世界昨日收盘亦跌2.26%。

  国投证券在其年度报告中指出，在AI驱动与国产代替的两层主线下，半导体产业链正迎来以“产能扩张”和“供应链安全”为特征的结构性机会。在需求端，AI等高算力需求推进先进制程产能高速扩张，直接拉动了全球硅晶圆出货量与晶圆厂本钱开支。下流晶圆厂的产能建造，为上游设备、零部件、资料范畴均带来了确定性的增加机会。

  此外，在地舆政治学与供应链安全诉求下，国产代替进程全面加快。设备方面，出资应聚集于高价值量、低国产化率的环节，如大束流离子注入、深邃宽比/高挑选比刻蚀等；零部件方面，静电卡盘、真空泵、真空阀等高通用性、低国产化率的核心部件，将直接获益于设备增量与自主可控需求；半导体资料方面，兼具“扩产拉动”与“耗材特点”，生长确定性高，光刻胶、空白掩模版等高壁垒资料商场规划有望快速扩张。

  来自国海证券的研报显现，据华虹2025年四季度指引，其ASP和毛利率保持活跃态势，预期2025年第四季度完成收入6.5亿美元—6.6亿美元（中点QoQ+3.1%，YoY+21.5%），而彭博共同预期为6.62亿美元；毛利率12%—14%，彭博共同预期为11.3%。

  收入方面，公司与“China-for-China”战略客户ST的合作项目将开端奉献收入；Fab 9A产能逐渐开释，亦有望扩展该公司收入规划；该公司BCD收入或将持续增加。毛利率方面，该公司自本年二季度起进行涨价，该涨价效应将在第四季度持续发酵；此外，该公司将活跃出资较高毛利的技能渠道，改进产品结构。得益于涨价和产品结构优化，即使新厂产能爬坡带来折旧本钱提高，该公司四季度毛利率指引仍超商场预期。